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产业整合:聚焦三季报,聚焦文具软件,转向防御低估值 物价上涨的影响

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:192

核心观点:

月度观点:聚焦三季报,聚焦文具和软件,转向防御10月资本市场估值偏低的目标。需要关注的主要因素是三季报的披露。,外部不确定性的增加和流动性环境的变化,所以建议三季报有支持性和防御性的低估目标:

(1)重点释放反周期集中采购大写字楼行业红利,文具受9月留学潮影响快速增长,有望成为Q4资金避风港:推荐晨光文具、齐信集团;(2)家具关注项目高景气,龙头预估出口产能转移后拐点机会价值转换值得期待:A股推荐欧派家居、江山欧派家居、志邦家居、港股关注敏华控股;(3)9月份文化纸目前的短线逻辑已经兑现,但估值安全边际仍然比较明显。一个催化剂是,明年年初洋垃圾配额的变化将推动包装纸价格上涨。太阳纸业作为没有洋废配额的包装纸企业,有望受益于行业底部的复苏,继续推荐太阳纸业。

家居行业数据跟踪:上游原材料中,板材周期环比上升,刨花板、细木工板、指接板、中密度纤维板上涨0.19%2525,0.06%2525,0.64%2525,和0.64%25。0.20%2525。五金材料价格环比下降0.73%25,五金零部件价格环比下降0.03%25。周新房成交量增长23.7%2525,其中一线城市增长38.4%2525,二线城市增长25.4%2525,三线城市增长14.9%2525;12个城市二手房交易同比增长53.5%2525,其中一线城市环比增长57.5%2525,二三线城市同比增长51.2%2525。

造纸:9月份,文化印刷市场价格保持上涨趋势,箱板纸、瓦楞纸等包装纸市场价格呈现上涨趋势。木浆纸品种方面,据卓创信息了解,文化纸规模纸企涨价函于9月执行,大型纸业企业9月下旬陆续发出涨价函。十一国庆期间,山东部分纸厂停产限产。或减少短期市场供应;白卡纸市场价格相对平稳,节前纸厂纷纷上调白卡纸价格,纸企稳产,供应增加,库存上升。废纸品种方面,瓦楞纸和箱板纸市场稳中有升,大型纸企报价企稳,节前北方地区大气污染治理力度加大,行业开始明显下滑,白板价格指数企稳。

包装娱乐:8月份,社会零售总额增速较上年同期(%252B7.50%2525)回落,卷烟产量同比略有下降(-0.55%2525)。),当月白酒、啤酒、汽水累计总产量同比增长(%252B4.97%2525),8月份文具和办公用品类零售额增长明显(%252B19.8%25)25),包装上游原材料金属、塑料价格同比大幅上涨。衰退。

风险提示数据滞后;房地产持续低迷,家居竞争更加激烈;纸张需求降幅超预期,大量供应释放;包装成本下降中小企业复苏,经济低迷时期外包量减少。

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